Dogmas monetários renitentes

O problema que o Banco Central representa vem se agravando com a teimosia do seu presidente, que insiste em manter os juros na lua e demora a sinalizar o início da redução, já tardia, uma vez que a maioria dos indicadores relevantes justifica cada vez mais claramente essa redução. Não quero falar hoje da conjuntura da política monetária brasileira, mas sim de questões estratégicas que permeiam o debate sobre moeda e juros, não só no Brasil, como também em muitos outros países, mas que nem sempre são explicitadas e sequer reconhecidas nas discussões nacionais. Elas constituem o pano de fundo para as dificuldades que enfrentamos na área monetária.

Refiro-me a duas questões interligadas: a autonomia legal do BC e o regime de metas de inflação. São políticas reverenciadas entre nós, mas muito discutíveis, para dizer o mínimo. Viraram dogmas desde o início dos anos 1990 em grande parte do mundo ocidental, e acabaram sendo importadas pelo Brasil – o regime de metas em 1999 e a autonomia legal do BC em 2021.